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西南证券:予以禾望电气增持评级

  • 发布日期:2024-03-29 04:07:55
  • 来源:牛宝体育app

      扫描或点击闭切中金正在线西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨对禾望电气举行商量并宣告了商量呈报《光伏逆变器明显放量,协同生意加快繁荣》,本呈报对禾望电气给出增持评级,眼前股价为34.85元。

      事迹总结:公司2021年杀青交易收入21.04亿元,同比降低10.03%,闭键系原控股子公司出表,无电站编造集成生意收入;杀青归母净利润2.80亿元,同比上升4.97%;杀青扣非归母净利润2.34亿元,同比降低17.35%;EPS为0.64元。个中四时度杀青营收8.21亿元,同比拉长3.64%;归母净利润1.03亿元,同比拉长393.37%。

      国内风电变流器龙头,盈余技能希望提振。公司2021年杀青新能源生意杀青营收17.31亿元,同比拉长6.74%,毛利率32.72%,同比降低8.98个百分点,闭键系原资料本钱上升及风电变流器逐鹿加剧,供需双向影响。公司为国内风电变流器龙头,市占率超30%。估计2021年公司风电变流器杀青营收约14亿元,同比降低约4%,系抢装潮后,风电行业新增装机量同比降低(-34%)。咱们以为,正在抢装潮后海优势电向“平价期间”稳固过渡,公司行动细分龙头将富裕受益大功率风电变流器的产物工夫上风,收入范畴及盈余秤谌希望规复向上。

      光伏市集空间宏壮,光伏逆变器成为公司第二生长弧线。正在环球闭键经济体揭晓节能减排与碳中和的主意后,光伏市集装机量希望历久连结高增趋向,估计至2025年新增装机将达约350GW,CAGR约为24%。估计2021年公司光伏逆变器杀青营收约3亿元,同比翻倍拉长,销量为4.55万台,同比拉长485%,销量大增。2021年12月,公司与巴西著名新能源企业ISBrasil缔结2022年光伏100M协作公约,踊跃胀动行业构造,加快产物出海。他日,公司希望仰仗工夫协同上风加快产物迭代,接续挤占市集份额。

      工程传动、SVG与新能源电控高度协同,公司一体化构造加快。2021年,公司工程传动杀青营收2.01亿元,同比拉长92.71%。公司以智能、低碳的传动管理计划知足区其它工业范畴需求,已正在冶金轧钢、石油、散布式电源等行业平凡运用。其它,依托公司新能源电控生意正在海表里电网的优越运用,基于该平台的SVG产物拥有优异的境遇适宜性和优越的电网友情性。公司行动一流的电能变换及把握的管理计划供应商,加快修建以新能源为主体的新型电力编造。

      盈余预测与投资倡导。公司是国内风电变流器龙头公司,策略构造新能源电控协同生意,产物工夫加快革新,他日公司希望接续受益于光伏风电的拉长。咱们估计他日三年公司归母净利润复合拉长率为39.62%,庇护“持有”评级。

      危机提示:风电、光伏装机不足预期危机;产物价值及毛利率降低的危机;客户开辟不足预期危机;工夫斥地不足预期危机。

      证券之星数据核心遵循近三年宣告的研报数据策动,招商证券游家训商量员团队对该股商量较为深化,近三年预测确切度均值为65.2%,其预测2022年度归属净利润为盈余5.67亿,遵循现价换算的预测PE为26.4。

      该股比来90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;过去90天内机构主意均价为56.8。证券之星估值剖析器材显示,禾望电气(603063)好公司评级为2.5星,好价值评级为2.5星,估值归纳评级为2.5星。(评级限造:1 ~ 5星,最高5星)

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