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光大证券:赐与禾望电气买入评级

  • 发布日期:2024-03-29 05:19:40
  • 来源:牛宝体育app

      扫描或点击眷注中金正在线光大证券股份有限公司殷中枢,郝骞,黄帅斌对禾望电气举办琢磨并宣告了琢磨通知《2021年年报点评:功绩越过预期,光伏逆变器生意加快滋长》,本通知对禾望电气给出买入评级,暂时股价为35.18元。

      事宜:公司宣告2021年年度通知,2021年完卒业务收入21.04亿元,同比消浸10.03%,要紧系电站生意让与形成;完毕归母净利润2.8亿元,同比伸长4.97%;完毕扣非归母净利润2.34亿元,同比消浸17.35%。个中非往往损益要紧是前期坏账计算转回3507万元,这与公司前期较为庄苛的坏账计提战略相合。综上,公司2021年功绩越过咱们预期。

      公司光伏逆变器销量大幅伸长,风电变流器生意展现优于行业。新能源电控生意完全表露伸长态势,2021年相干生意完卒业务收入17.31亿元,同比伸长6.74%;毛利率消浸8.98pct至32.72%,要紧系风电变流器生意比赛加剧导致。个中,风电变流器业务收入14.1亿元,同比消浸4%。要紧系2020年陆优势电抢装透支2021年片面需求,2021年我国风电新增装机47.6GW,同比消浸34%。光伏逆变器生意完卒业务收入3.22亿元,同比伸长109%,光伏逆变器销量同比扩张486%至45544台。公司光伏逆变器销量增速大于营收增速,要紧系加大组串式逆变器出货占比所致。

      工程传动生意、SVG、储能生意庇护高景心胸。电站编造生意已让与出表。工程传动生意完卒业务收入2.00亿元,同比伸长92.71%,公司变频器生意技巧上风特别,2021年荣获冶金行业最高技巧奖“2021年冶金科学技巧奖一等奖”。其他生意(SVG、储能等)完卒业务收入1.29亿元,同比伸长115%。禾望SVG产物是国内第一家拥有中国电科院崎岖电压穿越测试通知的SVG厂家,储能产物涵盖PCS(AC/DC型,DC/DC型)、PCS箱变一体机、EMS、户表工贸易储能编造一体机、离网限度器等多种兴办及相干编造。依托风电变流器和光伏逆变器正在海表里各样情况和电网的优秀运用,SVG生意和储能生意希望获取协同,完毕延续伸长。

      结余预测、估值与评级:公司正在风电变流器墟市连结龙头身分,跟着海优势电崛起,比赛上风希望进一步凸显。光伏逆变器生意加快拓展,主动出海,将来远景宽敞。同时,公司工程传动、SVG、储能生意均处于高景气赛道,与新能源电控生意高度协同。基于前期较为庄苛的坏账计提战略,2021年公司转回坏账计算3507万元。风电变流器生意客户组织延续优化。庇护公司2022-23年净利润预测为4.39/5.85亿元,新增2024年预测净利润为7.64亿元,暂时股价对应2022年PE为37倍。公司聚焦电能变换与限度,希望缠绕新能源发电打造重心比赛力,庇护“买入”评级。

      危急提示:风电、光伏装机不足预期;海表墟市拓展不足预期;比赛加剧导致结余消浸的危急。

      证券之星数据核心遵循近三年宣告的研报数据揣测,招商证券游家训琢磨员团队对该股琢磨较为深化,近三年预测正确度均值为65.2%,其预测2022年度归属净利润为结余5.67亿,遵循现价换算的预测PE为26.65。

      该股近来90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家;过去90天内机构倾向均价为56.8。证券之星估值理会器材显示,禾望电气(603063)好公司评级为2.5星,好价钱评级为2.5星,估值归纳评级为2.5星。(评级界限:1 ~ 5星,最高5星)

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